50. nädal: Skandinaavia aktsiaturgude ülevaade
Koostöös Euroopa ühe juhtiva analüüsimaja Kepler Cheuvreux’ga pakume investoritele unikaalset tipptasemel sissevaadet Skandinaavia suurimate börsiettevõtete tulemustesse. Millised on hetkel põletavamad uudised?
Järgmise nädala investorkalender
- 16.12.2024 Hennes & Mauritz 2024. aasta IV kvartali müügitulemused
- 20.12.2024 Nordea 2024. aasta IV kvartali müügitulemused
BW LPG: ahvatlev riski ja tootluse suhe
Investeerimissoovitus: osta
Kolmanda kvartali tulemused olid kõrgemate hindade tõttu oodatust paremad. Tänu suurenenud USA ekspordile ja jätkuvale impordi kasvule Hiinas ja Indias eeldame, et vedelgaasi kaubandus kasvab 2024. aastal viis (varasemalt kaheksa) ja aastatel 2025–26E kuus protsenti aastas. Tõenäoliselt suureneb VLGC-de ümbersuunamine Panama kanalist praegusest nullist, suurendades vahemaid ja laevade nõudlust. Sihime VLGC turu keskmise kasutuse taseme 88 protsendini perioodil 2025-26E – ehk umbes ühe protsendipunkti võrra madalam– ja kärbime meie spot-turu prognoosi. Vähendame hinnasihti 218 Norra kroonilt 186-le ja kordame soovitust „osta“.
BW LPG on juhtiv ülemaailmne ettevõte, mis omab ja opereerib väga suuri gaasikandjaid (VLGC), et transportida veeldatud naftagaasi (LPG) üle maailma.
DOF: Seilates mööda kaardistatud kurssi
Investeerimissoovitus: osta
Alustame allveeteenuste ettevõtte DOF-i katmist soovitusega „osta“ ja hinnasihiga 140 Norra krooni. Viimased 18 kuud on olnud eriti sündmusterohked, mida iseloomustavad 2023. aasta alguses lõpule viidud finantsrestruktureerimine, 2023. aasta juunis läbi viidud IPO ja 1. novembril lõpule viidud MSS-i omandamine, mis on oluliselt tugevdanud kontserni varasid, positsiooni ja turuosa. Lisaks tundub, et teekond ei ole veel lõppenud, sest 2025. aasta esimeses kvartalis on oodata ulatuslikku refinantseerimisoperatsiooni. Vahepeal on turutingimused olnud soodsad, uute tellimuste arv vastupidav ning tingimused paremad. Eeldame, et see positiivne trend jätkub ka järgmistel aastatel, isegi 60 dollarit barreli kohta naftahinna stsenaariumi korral. Seda väljavaadet toetab veelgi uute laevade (AHTS, CSV-d jne) eeldatav puudujääk. Eeldame, et kasumitempo ja rahavoogude genereerimine jäävad tugevaks ning näeme võimalusi aktsionäride tasumiseks.
DOF on ettevõte, mis spetsialiseerub mitmesuguste veealuste teenuste pakkumisele avamere energeetikatööstusele. Nende teenused hõlmavad veealust ehitust, inspekteerimist, remonti, hooldust ja uuringute läbiviimist.
FLSmidth: uus, kitsam fookus pälvib tähelepanu
Investeerimissoovitus: osta
Alustame FLSmidthi katmist ostureitinguga ja hinnasihiga 448 Taani krooni. Kontsern on saamas juhtivaks kaevandusseadmete ettevõtteks. Peagi on oodata tsemendi divisjoni loovutamist ja non-core (NCA) segmendi lõpetamist 2024. aastal. Näeme atraktiivset lugu, mis ühendab endas kaevandamisest tulenevalt kasvu keskpikas vaates ja marginaali suurenemist tänu mahukasvule ning riskiprofiili vähenemisele. Fookus, tulude kasv, marginaalide suurenemine ja seega suuremad rahavood peaksid aitama aktsiahinnal järk-järgult kasvada, mis hetkel kaupleb allahindlusega võrreldes teiste turumängijatega.
Kontsern on turuliider kaevandusseadmete, -lahenduste ja -teenuste sektoris. FLSMIDTHil on täpselt määratletud strateegia ja tugev bilanss, et toetada orgaanilisi ja anorgaanilisi kasvumeetmeid.
Laadi täispikk dokument koos Skandinaavia investeerimissoovitustega alla siit.
Koostöös Kepler Cheuvreux’ analüütikutega avaldame kahe nädala tagant ülevaate Skandinaavia aktsiaturgudest. Ülevaatest leiad olulisemad uudised ning Skandinaavia ettevõtete analüüsi koos investeerimissoovituste nimekirja ja eesootava nädala investorkalendriga. Palume tutvuda oluliste lahtiütlustega dokumendi lõpus.