Kepler Cheuvreux näeb Fortumi aktsiale 40% langust
Kepler Cheuvreux hinnangul pole Fortumi aktsia praegune tase õigustatud ja seetõttu soovitatakse aktsiat müüa.
„Peame ettevõtte ligikaudu 20-eurost aktsiahinda jätkusuutmatuks ning leiame, et ootused, justkui andmekeskuste areng suudaks seda lähiaastatel oluliselt muuta, on liialdatud. Täna oleme lisanud Fortumi aktsia oma sektori kõige vähem eelistatud aktsiate nimekirja. Võrdlevad valuatsioonid ei toeta Fortumi aktsiat – ja enamasti ei ole need ka loogilised. Kapitali jaotamise otsused, mis põhinevad teistel turgudel (eriti Atlandi ookeani teisel kaldal), ei asenda fundamentaalset argumenti. Kui USA olukorda seoses andmekeskustega ei saa üks ühele Euroopasse üle kanda (mida meie hinnangul ei saa), muutub see varem või hiljem aktsiale probleemiks,“ kirjutasid Kepler Cheuvreux analüütikud Fortumi kohta käivas analüüsis.
Kergesti mõistetav aktsia
„Fortum on suhteliselt lihtsasti mõistetav ettevõte. Selle mudeldamine ei ole kuigi keeruline. Ettevõtte väärtuse hindamine sõltub peamiselt kahest komponendist: valitud nimetajast (mis omakorda sõltub peamiselt valitud elektritootmise keskmisest müügihinnast ehk ASP-st) ja diskontomäärast nimetajas. Lühidalt öeldes on need põhilised fundamentaalsed muutujad, mis määravad aktsia väärtuse (antud mudelis).
Kuid ligikaudu 20-eurose aktsiahinnataseme õigustamiseks peaks see tõusma enneolematu tasemeni – üle 60 eurot/MWh. Seda pole kunagi varem juhtunud. Ettevõte jõudis sellistele tasemetele vaid korraks Euroopa energiakriisi ajal, kui hinnalaed levisid üle kontinendi (ja ainult energiaturgude kiire normaliseerumine hoidis ära veel suurema mõju),” kirjutati analüüsis.
Aktsiat soovitatakse müüa
”Meie hinnangul on Fortumi aktsia hinnasiht 12 eurot ja kordame müügisoovitust,” kirjutati analüüsis.
