Skandinaavia aktsiaturgude ülevaade: 2025. aasta 40. nädal
Koostöös Euroopa ühe juhtiva analüüsimaja Kepler Cheuvreux’ga pakume investoritele unikaalset sissevaadet Skandinaavia suurimate börsiettevõtete tulemustesse.
Tähtsaimad uudised
- Hennes & Mauritz: Samm õiges suunas
- Investor: Oodata on turu edestamise jätkumist
- Stolt-Nielsen: Naftatankerite veohinnad pakuvad tuge
Järgmise nädala investorkalender
Hennes & Mauritz: Samm õiges suunas
Investeerimissoovitus: osta
KC korrigeerib prognoosi peale rahustavaid kolmanda kvartali tulemusi ülespoole. KC usub endiselt, et marginaalide paranemise põhinäitajad on olemas. Neid toetavad tarneahela täiustamine ja tegevuskulude võimendus, kuigi KC tunnistab, et müügi kasvatamine on selle ettevõtte puhul keskse tähtsusega. Bilanss on endiselt tugev ja seega võimaldab maksta korralikke dividende. Pärast kolmanda kvartali häid tulemusi tõstis KC hinnasihi 175-lt 190-le Rootsi kroonile ja kordas ostusoovitust.
H&M on üks maailma suurimaid rõivaste jaemüügi ettevõtteid. 2024. aastal ületas H&Mi tulu 200 miljardi Rootsi krooni piiri. Ettevõtte portfelli kuuluvad sellised kaubamärgid nagu H&M, COS, Weekday, & Other Stories ja Arket. Selle strateegia keskendub selektiivsele kaupluste laiendamisele kiiresti kasvavatel turgudel, eelkõige Aasias ning Põhja- ja Lõuna-Ameerikas, kasvatades ühtlasi veebimüüki kogu maailmas.
Investor: Oodata on turu edestamise jätkumist
Investeerimissoovitus: osta
Investor on 14 aastat järjest saavutanud aktsiaturust paremaid tulemusi, kuid näib, et see periood on 2025. aastal lõppemas. Hoolimata asjaolust, et vara puhasväärtus on alates aasta algusest hinnanguliselt 3% kasvanud, on aktsia hind langenud, andes tulemuseks 5% suurema allahindluse. Ka teistes valdusettevõtetes on 2025. aastal toimunud märkimisväärne allahindlus. Kepler Cheuvreux (KC) ei näe selle suundumuse taga mingeid põhjusi ja usub, et Investor saavutab turust paremaid tulemusi ka edaspidi. Noteeritud ettevõtete portfelli kvaliteet (10% väärtuse kasv 2025. aastal) ning noteeritud ja noteerimata ettevõtete portfelli kasvuväljavaated toetavad vara puhasväärtuse positiivset arengut ka tulevikus. KC vähendas Mölnlycke väärtust 95 miljardi Rootsi kroonini (–10%), et kajastada selle konkurentide väiksemaid väärtuskordajaid. Hoolimata KC korrektsioonidest kaubeldakse aktsiaga 18% allahindluse juures, mida KC peab liiga suureks, arvestades portfelli ligitõmbavust ja varasemaid tulemusi. KC kordab ostusoovitust ja määrab hinnasihiks 344 Rootsi krooni (varem 338).
Investor AB on 1916. aastal asutatud Rootsi valdusettevõte, millel on pikaajaline ettevõtete arendamise kogemus. Investor haldab praegu 13 börsil noteeritud ettevõtte portfelli (u 70% koguvaradest) ja samuti noteerimata ettevõtete portfelli (u 30%). Suurimad positsioonid on Atlas Copco, Mölnlycke, SEB, ABB ja AstraZeneca (u 60%).
Stolt-Nielsen: Naftatankerite veohinnad pakuvad tuge
Investeerimissoovitus: hoia
OPEC+ tootmise suurenemise ja VLCC-tüüpi tankerite laevastike aeglase kasvu tõttu toetavad praegu toote- ja kemikaalitankerite turgu kindlad toornafta tankerite hinnad. Siiski satuvad kasutus ja hinnad prognoosi järgi aastatel 2026–2027 surve alla, kuna laevastiku kasv on väga suur kõigis teistes tankerisegmentides (VLCC-tüüpi tankerite laevastiku kasv suureneb alates 2026. aastast), samas kui toornafta nõudlus väheneb, eelkõige Hiinas, kus taastuvenergia tootmisvõimsuse suurenemine jätkub kiires tempos. Aktsiat toetab suur allahindlus osade summa (SOP) suhtes ja 2025. aastaks prognoositud 6,5% dividenditootlus. KC muudab prognoose vähe, kordab hoidmissoovitust ja tõstab hinnasihi 280-lt 326-le Norra kroonile aktsia kohta.
Stolt-Nielsen on rahvusvaheline kemikaalide ja muu vedellastina veetava kauba integreeritud transpordi-, ladustamis- ning turustamislahenduste pakkuja.
Tutvu investeerimise võimalustega Swedbanki lehel.
Laadi täispikk dokument koos Skandinaavia investeerimissoovitustega alla siit (PDF).
Koostöös Kepler Cheuvreux’ analüütikutega avaldame kahe nädala tagant ülevaate Skandinaavia aktsiaturgudest. Ülevaatest leiad olulisemad uudised ning Skandinaavia ettevõtete analüüsi koos investeerimissoovituste nimekirja ja eesootava nädala investorkalendriga. Palume tutvuda oluliste lahtiütlustega dokumendi lõpus