Skandinaavia aktsiaturgude ülevaade. 2025a 2. nädal
Koostöös Euroopa ühe juhtiva analüüsimaja Kepler Cheuvreux’ga pakume investoritele unikaalset tipptasemel sissevaadet Skandinaavia suurimate börsiettevõtete tulemustesse. Millised on hetkel põletavamad uudised?
Avanza Bank Holding: Üks pääsuke ei tee veel suve
Investeerimissoovitus: vähenda
Avanza teatas tugevast kauplemisstatistikast ja netovoolust neljanda kvartali lõpus. Aktsiahind on tõusnud alates novembri keskpaiga madalseisust pea 30% võrra. Kuigi Kepler Cheuvreux (KC) prognoosib lähitulevikus jätkuvalt tugevat kauplemist, näevad nad pikemas vaates langevat trendi ning hinnasurve jätkumist. Samuti moodustab netointressitulu 40% kogutuludest ning eeldatavasti langeb see 2025E aastal. KC tõstis oma hinnasihi 251 kroonile kõrgemate lähiaja kasumiprognooside tõttu, kuid langetas oma soovituse “hoia” pealt “vähenda” peale, sest näevad, et aktsiahind on hiljutise tõusu järel kallivõitu ning eeldavad negatiivset kasvu puhaskasumis osaku kohta (EPS) aastatel 2024-26E.
Avanza Bank Holding AB on Rootsi internetipank, mis on spetsialiseerunud säästmisele, investeerimisele ja pensionidele.
Citycon: Üsna turvalised, aga väga suure allahindlusega varad
Investeerimissoovitus: osta
Alates Kepler Cheuvreux (KC) viimasest raportist on Citycon avaldanud oma kolmanda kvartali aruande ning müünud kolm kaubanduskeskust ja ühe projekti Rootsis. Lisaks otsustas ettevõte 2025. aastal dividende mitte maksta. Kõrge tootlusega varad, mis maha müüdi, mõjutavad negatiivselt Kepleri 2025. aasta rahavoo (FFO) prognoosi 14% võrra. KC vähendas oma hinnasihi 4,7 pealt 4,3 eurole. Valuatsioon on väga madal (2025 prognoositud P/FFO ligi 9x, samas kui Põhjamaade sektor on 17x juures ja Citycon kaupleb 65% allahindlusega võrreldes 2025E neto realiseerimisväärtusega (NRV)). Cityconi varad on väga turvalised (enam-vähem stabiilne täituvusmäär ja LFL rendi kasv kolmandas kvartalis oli 5%). Sekundaarsete varade müümine on õige mõte, sest intressimäärad langevad, toetades seeläbi kodumajapidamiste kulutusi ning finantseerimisportfell (sh hübriidid) on kontrolli all. Suurima osaniku (G City Limited) finantsseisundi murettekitavus on aktsiale survet avaldanud, kuid see loob soodsa pikaajalise ostuvõimaluse.
Citycon on ettevõte, mis keskendub peamiselt kaubanduskeskuste arendamisele ja haldamisele.
Laadi täispikk dokument koos Skandinaavia investeerimissoovitustega alla siit.
Koostöös Kepler Cheuvreux’ analüütikutega avaldame kahe nädala tagant ülevaate Skandinaavia aktsiaturgudest. Ülevaatest leiad olulisemad uudised ning Skandinaavia ettevõtete analüüsi koos investeerimissoovituste nimekirja ja eesootava nädala investorkalendriga. Palume tutvuda oluliste lahtiütlustega dokumendi lõpus.
