Skandinaavia aktsiaturgude ülevaade. 2025a 2. nädal
Koostöös Euroopa ühe juhtiva analüüsimaja Kepler Cheuvreux’ga pakume investoritele unikaalset tipptasemel sissevaadet Skandinaavia suurimate börsiettevõtete tulemustesse. Millised on hetkel põletavamad uudised?
Tähtsaimad uudised
- Avanza Bank Holding: Üle ootuste head tulemused
- Husqvarna: Pilved silmapiiril
- Maersk: Punaselt merelt ümbersuunamisele terendab lõpp: veohindade järsk langus
- Orsted: Järjekordne katastroof varade allahindamises
Avanza Bank Holding: üle ootuste head tulemused
Investeerimissoovitus: vähenda
Avanza näitas 4. kvartalis tugevaid tulemusi – aktsiakasum tõusis eelnenud kvartaliga võrdluses 10% võrra, ületades sellega prognoositud 6%. Kepler Cheuvreux’d (KC) üllatas see, et kvartali võrdluses tõusis keskmine maakleritasu 8% võrra tänu kõrgema marginaaliga toodetele, nagu krüptovarad. Leiame, et lühiajal on nende toodete nõudlus kõrge ja eeldame, et praegune kõrgem marginaal jätkub ka 2026. majandusaastani. Puhas intressitulu (NII) kosus tänu suurematele mahtudele ja likviidsuse ülejäägi kõrgemale tootlusele. Lisaks andis Avanza teada, et lõpetab kolmandate osapoolte hoiuste vahendamise, mis kergitab hoiuse mahtu Avanza enda bilansis. Selle mõju on nähtavasti positiivne, kuid prognoosime 2026. majandusaastaks ja edasiseks vaid 5% võrra kõrgemat puhast intressitulu, oodates paremat nähtavust. Kõrgema prognoosi põhjal kergitab KC hinnasihi 251 Rootsi kroonilt 277 Rootsi kroonile, kuid kordavad hinnangut „vähenda“, sest eeldatavasti jätkuvad pikaajalised trendid, kus kauplemise ja säästmise suhtarv on madal ning hinnasurve püsib.
Avanza Bank Holding AB on Rootsi internetipank, mis on spetsialiseerunud säästmisele, investeerimisele ja pensionidele.
Husqvarna: pilved silmapiiril
Investeerimissoovitus: hoia
KC langetab hinnasihti 70-lt 60-le ja korrigeerib prognoosi pärast detsembris antud kasumihoiatust ning enne lõplikke 2024. aasta 4. kvartali tulemuste avaldamist 5. veebruaril. KC langetas aktsiakasumi prognoosi 2024–2026 majandusaastate kohta vastavalt 14%, 9% ja 3% võrra. Kuigi kasumihoiatus peegeldas peamiselt Põhja-Ameerika hinnasurvet, nõrka ehitusturgu ning jaemüüjaid ja edasimüüjaid, kes keskenduvad hooajalõpu laovarudest vabanemisele, jääb nähtavus Husqvarna peamise kasvuvõimaluse ehk robotmuruniidukite sektoris tagasihoidlikuks. Seetõttu kordab Kepler Cheuvreux soovitust „Hoia“ ja langetab hinnasihi 60 Rootsi kroonile.
Husqvarna on globaalne turuliider robotniidukite valdkonnas ning omab tugevat positsiooni kettsaagide ja muude metsas ning aias kasutatavate käsitööriistade vallas.
Maersk: Punaselt merelt ümbersuunamisele terendab lõpp: veohindade järsk langus
Investeerimissoovitus: vähenda
Bloombergi andmetel on Houthi mässulised otsustanud lõpetada kaubalaevade ründamise Punasel merel. See otsus langes pärast vaherahu sõlmimist Iisraeli ja Hamasi vahel alates 19. jaanuarist. Eeldatavasti jätkub tavapärane kaubalaevavedu 1. kvartalis. Ceteris Paribus langetab KC silmis lühem kaubatee konteinerlaevanduse nõudlust ligi 6% võrra ja täituvus langeb seejuures ligi 85%-lt 79%-le. Seetõttu langevad veohinnad siitpeale tõenäoliselt veel 20–30% võrra. Trumpi tariifid võivad 2025. majandusaastal langetada üleilmset konteinerlaevanduse mahtu ligi kahe protsendipunkti võrra. Kokkuvõttes võib KC hinnangul konteinervedude turuhind langeda veel 20% ehk kokku 30–50% ning seetõttu soovitab positsiooni suurust vähendada.
Maersk on Taani ettevõte, mis tegeleb peamiselt transpordi ja energeetikaga. Maersk on üks maailma suurimaid konteinerlaevade haldajaid.
Orsted: järjekordne varade allahindamine
Investeerimissoovitus: hoia
Ørstedi pressiteatest selgus, et ettevõte tegi neljandas kvartalis 12,1 miljardi Taani krooni eest mahaarvamisi. Ettevõte tõi mahaarvamiste osas mitu põhjendust, sealhulgas tõusvad intressimäärad, USA portfelli valuatsiooni langus ja tõusvad Sunrise Windi projektikulud New Yorgi Long Islandi idaranniku vetes. „Täna välja kuulutatud mahaarvamised, eriti jätkuvad ehitusprobleemid, on suureks pettumuseks ka meilegi,“ tunnistas tegevjuht Mads Nipper. „Pikas perspektiivis keskendume endiselt USA turule, sest näeme potentsiaali taastuvenergiaallikatel täita üha enam kasvavat nõudlust elektri järele ning samaaegselt luua tuhandeid energiatööstuse töökohti kõikjal Ühendriikides,“ lisas ta. Ettevõte teatas ka 2024. aasta esialgse kulumieelse ärikasumi ehk EBITDA, milleks kujunes 24,8 miljardit Taani krooni. Selle hulka ei ole arvatud uusi koostööleppeid ega tühistamistasusid ning see tulemus vastab eelmisele suunisele. Tervikliku majandusaasta aruande avaldab Ørsted 6. veebruaril.
Ørsted A/S on Taani rahvusvaheline energiaettevõte, mis tegeleb peamiselt taastuvenergia arendamise ja haldamisega. Tänaseks on Ørsted juhtiv avamere tuuleenergia arendaja ning üks suurim taastuvenergia ettevõte maailmas.
Laadi täispikk dokument koos Skandinaavia investeerimissoovitustega alla siit.
Koostöös Kepler Cheuvreux’ analüütikutega avaldame kahe nädala tagant ülevaate Skandinaavia aktsiaturgudest. Ülevaatest leiad olulisemad uudised ning Skandinaavia ettevõtete analüüsi koos investeerimissoovituste nimekirja ja eesootava nädala investorkalendriga. Palume tutvuda oluliste lahtiütlustega dokumendi lõpus.
