Novaturas – kõigi aegade madalaim tulemus
Tulevik näib tume
- Kõigi aegade madalaimad EBITDA ja puhastulu
- Kontsern langetab oma 2024. aasta EBITDA ja puhaskasumi prognoose
- Langetame hinnasihi 1.6 eurole (enne 2 €) ja kordame hinnangut „Hoia“
Kõigi aegade madalaim tulemus
Kolmandas kvartalis vähenes ettevõtte käive aasta võrdluses 3.6% võrra 61.1 miljonile eurole. Kukkumine on tingitud reisitoodete pikalt kestnud ülepakkumisest ja pakkujatevahelisest hinnasõjast. Lisaks langes kontserni brutomarginaal aastaga pea poole võrra 5.7%-le, sest pisut kõrgema keskmise müügihinna nullis sõna otseses mõttes haihtunud müügitulu reisija kohta, mis on kontserni peamine tulemusnäitaja. Selle tagajärjel kahanes EBITDA aastaga 3.8 miljoni euro võrra –2.3 miljonile eurole ning puhaskasum kukkus kvartali võrdluses 4.4 miljoni võrra –2.9 miljonile eurole. Mõlemad näitajad on ettevõtte jaoks kõigi aegade madalaimad ning jäävad meie prognoosile kaugelt alla.
Kärbitud väljavaade
Pärast kolmanda kvartali katastroofilisi tulemusi langetas kontsern oma eelmist EBITDA sihti, mis oli –2 miljonit eurot ja eelmist puhaskasumi eesmärki, mis oli -1.5 kuni –3.5 miljonit eurot vastavalt –4.1 miljonile ja –5.1 miljonile eurole. Leiame, et kasumlikkuse korrigeerimist tingivad kolm tegurit. Esiteks põhjustas tohutu ülepakkumine ülemäärase koguse viimase minuti reise, mis kahjustas kontserni müügitulu reisija kohta. Teiseks ei võimaldanud lennuliinidega sõlmitud eellepingud Novaturasel reisiplaane kärpida, et kaitsta oma kasumit suurema täituvusega. Kolmandaks pidurdasid digiüleminekut probleemid uue veebilehega, mis tehti avalikuks 2023. aasta kolmandas kvartalis.
Kärbitud hinnang
Kärbitud finantsnäitajate sihtide valguses jätame 2024 käibeprognoosi 190 miljonile eurole, kuid langetame EBITDA prognoosi nullilt –4.1 miljonile eurole ja puhaskasumi prognoosi –2 miljonilt –5.1 miljonile eurole. Pikaajalist prognoosi muudame mõõdukamalt. Tulenevalt madalamast hinnangust langetame hinnasihi kahelt 1.6 eurole. Juhime ka tähelepanu kontserni bilansi suurele võimendusele. Kui kõik need tegurid kokku võtta, näib tulevik tume ja langetame hinnangu soovitusele „Hoia“.
Käesolevas artiklis toodud väärtpaberi soovitus või sihthind baseerub analüüsil, mis sai valmis 12.11.2024 kell 14:45 ning mis avaldati 12.11.2024 kell 14:45, ent mis ei pruugi olla viimasena avaldatud analüüs. Viimati avaldatud väärtpaberi soovitus või sihthind on kättesaadav Swedbank Baltics AS aktsiaanalüüsi üksuse tasulise analüüsiteenuse tellijale.
