Novaturas – rüütel valgel hobusel on saabunud
Novaturase EBITDA järsult paranes 4. kvartalis tänu paremale müügivalikule ja kõrgemale koormustegurile. Optimistlik väljavaade ja aktsiate kavandatav müük strateegilisele investorile. Hinnasiht on 1,6 eurot ja kordame neutraalselt soovitust.
Oodatust parem
Neljandas kvartalis oli Novaturase kogutulu 48,4 miljonit eurot (+16,6% võrreldes eelmise aasta sama perioodiga) ja EBITDA paranes 3,1 miljoni euroni võrreldes –2,7 miljoni euroga aasta tagasi, peamiselt tänu paremale müügivalikule, suuremale koormustegurile ja viimase minuti reiside müügi vähenemisele. Korrigeerituna 1 miljoni euro suuruste kapitaliseeritud tegevuskuludega, ületas u 2,1 miljoni eurone korduv EBITDA meie prognoosi 12% võrra. Lisaks jagas kontsern oma optimistlikke väljavaateid aastaks 2025.
Annab mõningast lootust
Novaturase eesmärk on teenindada 2025. aastal 170 000–190 000 klienti (PAX), teenida 150–170 miljoni euro suurust müügitulu, saavutada 3 miljoni euro suurune EBITDA ja 2 miljoni euro suurune puhaskasum. Väiksema mahu ja mõõdukalt kõrgema keskmise müügihinna põhjused on selged (mahu optimeerimine ja suurem keskendumine vähem konkurentsivõimelistele turgudele). Küll aga eelistame kasumlikkuse parandamise poolest jääda konservatiivsemaks. Samuti oleme ettevaatlikult optimistlikud seoses kavandatava 33,2% aktsiate müügiga olemasolevatelt aktsionäridelt Neset Kockarile (Anex Tourism Groupi asutaja ja esimees).
Kordame neutraalset soovitust
Vähendasime 2025. aasta müügitulu prognoosi 16% võrra 160 miljoni euroni, mis on täpselt juhatuse prognoosivahemiku keskel. Samal ajal säilitame 2025. aasta EBITDA prognoosi 2 miljoni euro juures ja meie prognoositav puhaskasum on 0,3 miljonit eurot (0,4). Meie pikemaajaline kasumlikkuse hinnang on suuresti muutusteta. Säilitame oma hinnasihi 1,6 eurot, mis hindab Novaturast vastavalt 11,3-kordse ja 0,9-kordse 2025. aasta EV/EBITDA ning P/B juures. Kordame oma neutraalset soovitust.
Juriidiline ja avalikkustamisele kuuluv teave
Aruanne koostati 13.03.2025 kella 17.09 seisuga ja avaldati 13.03.2025 kell 17.09.
