Ignitis Grupė – 2025. aasta IV kvartali analüüs
Ignitis Grupi korrigeeritud EBITDA kerkis 2025. aastal 3,4% ehk 546,1 miljoni euroni. Ignitis müüb 49% osaluse Vilniuse soojus- ja elektrijaamas 110–120 miljoni euro eest. Hinnasiht on 34 eurot ja kordame ostusoovitust.
Positiivsed tulemused
Neljandas kvartalis kasvas kontserni korrigeeritud EBITDA aastavõrdluses 7,7% ehk 141 miljoni euroni ja ületas meie prognoosi 4,9%.
Seda põhjusel, et paremad tulemused võrkude segmendis (aastakasv +16,3 miljonit eurot 70,6 miljoni euroni) tasakaalustasid kehvemaid tulemusi GreenCapi (aastalangus –5,4 miljonit eurot 76,1 miljoni euroni), ResCapi (aastalangus –2,3 miljonit eurot 3 miljoni euroni) ja kliendilahenduste segmentides (aastalangus –1,5 miljonit eurot 5,5 miljoni euroni).
2025. aasta korrigeeritud EBITDA oli 546,1 miljonit eurot (3,4% aastakasv), mis ületas Ignitise 500–540 miljoni eurost prognoosi. Kontserni hinnangul on korrigeeritud EBITDA 2026. aastal vahemikus 550–600 miljonit eurot.
Esimene varade rotatsiooni tehing
Ignitis on leppinud Quaero Capital SA-ga kokku Vilniuse soojus- ja elektrijaama 49% osaluse müügis. See esimene varade rotatsiooni tehing on märkimisväärne vähemalt kolmel olulisel põhjusel.
Esiteks saab Ignitis varsti 110–120 miljonit eurot uut kapitali, mida kasutatakse tulevikus edasipüüdliku investeerimisprogrammi jätkamiseks.
Teiseks annab rahvusvaheliste investorite saabumine Balti riikidesse tugeva sõnumi, et piirkonda on võimalik investeerida, hoolimata suurenenud geopoliitilistest riskidest.
Kolmandaks annab Vilniuse soojus- ja elektrijaama valuatsioon (koos preemiaga võrreldes omakapitali ja kapitalikulutustega) tunnistust Ignitise varade kvaliteedist, mida hetkel kaubeldakse põhjendamatult u 40% allahindluse juures.
Kordame ostusoovitust
Vähendame 2026. aasta korrigeeritud EBITDA prognoosi 3% ehk 600 miljoni euroni, mis jääb kontserni prognoositud vahemiku 550–600 miljoni euro ülemisse otsa. Samal ajal kärbime pikemaajalist korrigeeritud EBITDA-t 1–2%.
Meie 2026. aasta puhaskasumi prognoos on vähenenud 14% ehk 177 miljoni euroni, mis kajastab eelseisvat Vilniuse soojus- ja elektrijaama 49% osaluse müüki (omistamine vähemusosalusele).
Hoolimata kärbitud prognoosidest säilitame oma osade summa (SOTP) meetodi põhise hinnasihi 34 eurot, mis hindab kontserni 7,4-kordse 2026e korrigeeritud EV/EBITDA ja 1-kordse P/B juures (võrreldes 10% normaliseeritud omakapitali tootlusega). Kordame ostusoovitust.
Juriidiline ja avalikustamisele kuuluv teave.
Tutvu teiste ettevõtete analüüsidega meie blogis.
Aruanne on koostatud seisuga 04.03.2026 kell 15.35 ja avaldatud 04.03.2026 kell 15.35
