Kepler Cheuvreux tõstis Telia aktsia hinnasihti
Kepler Cheuvreux prognoosib, et neljandas kvartalis peaksid Telia tulemused tugevnema ja seetõttu tõsteti Rootsi telekomifirma aktsia hinnasihti.
Koos kolmanda kvartali majandustulemustega tõstis Telia oma 2025. aasta vaba rahavoo prognoosi umbes 8 miljardi Rootsi kroonini (varasemalt 7,5 miljardit), mis peegeldab distsiplineeritumat lähenemist investeeringutele (capex). Investeeringute prognoosi vähendati varasemalt tasemelt „alla 14 miljardi Rootsi krooni“ umbes 13 miljardi Rootsi kroonini. Rangem investeerimisdistsipliin toetab vaba rahavoo kasvu aastatel 2026–2027.
Juhtkonna kommentaarid viitavad, et neljandas kvartalis peaks teenustulu kasv tugevnema (prognoosime umbes 2%, võrreldes kolmanda kvartali 1%-ga), mida toetavad suuremad kriitilise tähtsusega teenuste tulud Rootsis ja väiksem negatiivne mõju Norras. EBITDA kasvu prognoositakse olevat ligikaudu sama tugev kui kolmandas kvartalis (4,4%). Meie ootame, et Telia tulemus on pisut parem – umbes 5%.
Mõningad muudatused prognoosides
Korrigeerime oma EBITDA prognoose veidi allapoole, et kajastada jätkuvaid vastutuuli Norras. Peamine muudatus puudutab aga väiksemat investeeringute mahtu (capex intensity), mis tõstab meie 2025–2027. aasta vaba rahavoo prognoose 2–7%.
2025. aasta prognoos: teenustulu kasv 1,5%, EBITDA kasv 5,3% ja vaba rahavoog 7,7 miljardit Rootsi krooni – vastab juhistele, kui arvestada spektrimakseid.
2024–2027 keskmised aastased kasvumäärad (CAGR): teenustulu 1,6%, EBITDA 3,6% ja vaba rahavoog 35% (tulenevalt madalast 2024. aasta tasemest – 2025–2027 prognoosiperioodi CAGR on ligikaudu 12%).
Korrati ostusoovitust
Kordame aktsiale „Osta“ soovitust, kuna näeme lühiajalist potentsiaali, et Telia aktsia tõuseb esimest korda alates 2022. aastast üle 40 Rootsi krooni taseme. Tõstame hinnasihi 41-lt SEK-ilt 42-le SEK-ile.
