Skandinaavia aktsiaturgude ülevaade: 2025. aasta 26. nädal
Koostöös Euroopa ühe juhtiva analüüsimaja Kepler Cheuvreux’ga pakume investoritele unikaalset sissevaadet Skandinaavia suurimate börsiettevõtete tulemustesse.
Tähtsaimad uudised
- FLSmidth: vabanemine tsemendi minevikust, pöördumine kaevandamise poole
- Novo Nordisk: ADA konverentsi detailid jätavad mulje kasutamata võimalusest
- Volvo: VCE liigutab mägesid
Järgmise nädala investorkalender
FLSmidth: vabanemine tsemendi minevikust, pöördumine kaevandamise poole
Investeerimissoovitus: osta
FLSmidthi tsemendiäril on pikk ja silmapaistev minevik ning see oli aastaid ettevõtte nurgakivi. Ajad muutuvad ning tuleviku kasv ja tootlusväljavaated ei olnud kooskõlas FLSmidthi tulevaste strateegiliste eesmärkidega. Üle pooleteise aasta tagasi alanud müügiprotsess jõudis viimaste sammudeni 20. juunil, kui sõlmiti kokkulepe müüa tsemendiäri Pacific Avenue Partnersile. Ettevõte müüdi hinnaga 75 miljonit eurot (550 miljonit Taani krooni) võimalusega edasilükatud tasuks kuni 75 miljonit eurot (550 miljonit Taani krooni). Tehingu eeldatav tähtaeg on selle aasta lõpp. Tehing mängis Kepler Cheuvreux’ ostusoovituse andmise juures kaalukat rolli. Investorid ja juhtkond saavad edaspidi keskenduda ettevõtte atraktiivsele positsioonile kaevandusseadmete tööstuses.
Lisaks teatas FLSmidth peakontori müügist hinnaga 730 miljonit Taani krooni, kusjuures tehing viiakse eeldatavalt lõpule tuleva aasta esimeses kvartalis. Tehinguga loodetakse saavutada 690 miljoni Taani kroonine kasum. Edaspidi muutub FLSmidth puhtalt kaevandusseadmete ettevõtteks, millel on suures osas võlgnevusteta bilanss. Tänavuse aasta lõpuks näeb Kepler Cheuvreux ette 15 miljardi Taani krooni suurust müügitulu, mis on kallutatud järelteeninduse suunas, kavatsusega saavutada üle 15% kohandatud EBITA marginaal, ning valmisolekut laieneda sihtturgudel.
Grupi juhtkond kinnitas uuesti 2025. majandusaasta prognoosi kaevandusäri osas. Pärast mainitud kahte tehingut teatas juhtkond kuni 1,4 miljardi Taani krooni suurusest aktsiate tagasiostuprogrammist, mis viiakse lõpule enne 2026. aasta aktsionäride üldkoosolekut. Aktsiaid kasutatakse nii stiimuliprogrammide kui ka aktsiate tühistamise jaoks.
FLSmidth on Taani ettevõte, mis praegu pakub inseneeria-, tehnika- ja teenuselahendusi nii kaevandus- kui ka tsemenditööstusele. Ettevõte müüb parasjagu oma tsemendiäri maha, et täielikult kaevandustööstusele keskenduda.
Novo Nordisk: ADA konverentsi detailid jätavad mulje kasutamata võimalusest
Investeerimissoovitus: osta
ADA konverentsil Chicagos esitati mitmesuguseid andmeid Novo Nordiski rasvumis- ja diabeediravi portfellide kohta. Kokkuvõttes on Kepler Cheuvreux veidi pettunud uuest teabest, eriti CagriSema ja amüliini osas üldiselt. Kepler Cheuvreux’ arvates pakkus konverents võimalust parandada praegust turuosaliste madalseisus olevat meelsust, kuid Novo Nordisk seda ei teinud. Küll aga toob Kepler Cheuvreux positiivse külje pealt välja, et turg ei eeldanudki murrangulist uut teavet, mistõttu analüüsimaja ei eelda, et prognoosides tehakse olulisi kärpeid.
Amüliini (CagriSema) senine tõendite puudumine selle kohta, et see näitaks paremat lihaste säilivust ja rasva kadu võrreldes teiste GLP-1 tüüpi ravimitega, oli Kepler Cheuvreux’ peamine pettumus. See olnuks üks edasiviiv jõud, mis oleks eristumise korral Novole suur eelis. Samas rõhutas juhtkond Wegovy ja Ozempici meditsiinilisi tõendeid ning tutvustas kahte uuringut, mis näitasid positiivseid tulemusi: väiksem kaalukaotuse erinevus Wegovy ja Zepboundi kasutajate vahel reaalses elus võrreldes kliiniliste uuringutega ja Wegovy vähendas oluliselt kardiovaskulaarset riski.
Novo järgmise põlvkonna ravimi kandidaat amükretiin näitas varastes I/II faasi uuringutes väga suurt 24,3% kaalukaotust kõige kõrgemal doosil vaid 36 nädalaga. Küll aga olid selgeteks kitsaskohtadeks kõrged tüüpiliste kõrvaltoimete ja katkestamise määrad. Turg juba teadis, et ravim on näidanud erakordset 22% kaalukaotust 36 nädalaga, kuid nagu Kepler Cheuvreux’ arvas, oli see veidi liiga hea, et olla tõsi. Wegovy STEP UP-i uuringus tuvastati, et kõrge doosi grupis tuli radarile kõrvaltoime „düsesteesia“. See ei ole Kepler Cheuvreux’ hinnangul suur risk, kuid võib osutuda potentsiaalseks äriliseks takistuseks.
Novo Nordisk on Taani tervishoiuettevõte ning on suur tegija Põhjamaade piirkonnas, olles eriti tuntud oma diabeediravimi Ozempici ja rasvumisravimi Wegovy poolest.
Volvo: VCE liigutab mägesid
Investeerimissoovitus: osta
Kepler Cheuvreux korraldas hiljuti kohtumise Volvo finantsdirektori Mats Backmani ja investorsuhete juhi Anders Christenssoniga. Üldmulje oli, et turuolukord on nõudlik, kuid Volvo paistab sellega hästi hakkama saavat.
Fookus oli veokite segmendi turuolukorral, mis on jätkuvalt segane: USA turgu mõjutavad tollid ning võimalik EPA27 viivitus, samas kui Euroopas on olukord stabiilsem ja Volvo näib oma Volvo FH Aero pakkumisega turuosa suurendavat.
Kokkuvõttes jäi Kepler Cheuvreux’le mulje, et Volvo tuleb praeguse turuolukorraga hästi toime. Siiski näeb Kepler Cheuvreux riski, et NAFTA veokite prognoosi võib olla vaja ACT hiljutiste pehmete tellimuste tõttu mõnevõrra kärpida. Valuutad kujutavad samuti jätkuvalt vastutuult Volvo kasumitele. Volvol on plaanis avaldada oma teise kvartali aruanne 17. juulil.
Volvo grupp on üks juhtivaid ettevõtteid, mis toodab veokeid, busse, ehitustehnikat ning veosüsteeme merenduse ja tööstuse jaoks.
Tutvu investeerimise võimalustega Swedbanki lehel.
Laadi täispikk dokument koos Skandinaavia investeerimissoovitustega alla siit (PDF).
Koostöös Kepler Cheuvreux’ analüütikutega avaldame kahe nädala tagant ülevaate Skandinaavia aktsiaturgudest. Ülevaatest leiad olulisemad uudised ning Skandinaavia ettevõtete analüüsi koos investeerimissoovituste nimekirja ja eesootava nädala investorkalendriga. Palume tutvuda oluliste lahtiütlustega dokumendi lõpus.
