Skandinaavia aktsiaturgude ülevaade: 2025. aasta 32. nädal
Koostöös Euroopa ühe juhtiva analüüsimaja Kepler Cheuvreux’ga pakume investoritele unikaalset sissevaadet Skandinaavia suurimate börsiettevõtete tulemustesse.
Tähtsaimad uudised
- Maersk: Ümbersuunamise lõpp vähendab nõudlust laevade järele
- Subsea 7: EBITDA võib sel aastal ületada 1,4 miljardit USA dollarit
- Tele2: Mastide ülevõtt Baltimaades
Järgmise nädala investorkalender
Maersk: Ümbersuunamise lõpp vähendab nõudlust laevade järele
Investeerimissoovitus: vähenda
Trumpi tariifid on juba kahjustanud majanduskasvu, sealjuures ei ole USA ja Hiina veel kaubanduskokkulepet saavutanud. Kuna Iisraelile avaldatakse rahvusvaheliselt üha rohkem survet, et see lõpetaks sõja Hamasiga, jääb Kepler Cheuvreux’ baasstsenaariumiks, et konteinerlaevade Punaselt merelt / Suessi kanalist ümbersuunamine Hea Lootuse neeme kaudu lõpetatakse 2025. aastal, mis lühendab vahemaid ja vähendab nõudlust laevade järele. Lisaks kasvab laevastik jätkuvalt jõudsasti. Kepler Cheuvreux kergitab oma madalaid prognoose, kuid leiab endiselt, et riski ja tasuvuse suhe ei ole atraktiivne. Kepler Cheuvreux tõstab hinnasihi 9250-lt 10400-le Taani kroonile ja kordab vähendamissoovitust.
Maersk on rahvusvaheline laevandus- ja logistikafirma, mis tegeleb kaubaveo ja tarneahela lahendustega üle maailma. Nad pakuvad konteinerveo, sadamateenuste ja integreeritud logistikalahendusi.
Subsea 7: EBITDA võib sel aastal ületada 1,4 miljardit USA dollarit
Investeerimissoovitus: osta
Subsea 7 teatas tugevatest II kvartali tulemusest ja kinnitas prognoosi, kuid Kepler Cheuvreux näeb siin selget kasvuvõimalust. Kepler Cheuvreux’ hinnangul ületab EBITDA sel aastal 1,4 miljardit USA dollarit (19,8% marginaal). Impulss on jätkuvalt tugev ja paljud võimalused peaksid hõlpsasti tõstma book-to-bill näitaja üle 1x. Hiljutised uudised Ühendkuningriigist peaksid samuti toetama 2026. aastal tellimuste laekumist avamere tuuleenergia valdkonnas. Ühinemine Saipemiga tugevdab kontserni positsiooni. Kepler Cheuvreux ajakohastab oma mudelit ja valuatsiooni, kordab ostusoovitust ja tõstab hinnasihi 290-lt 330-le Norra kroonile.
Subsea 7 on globaalne turuliider avamereenergiatööstuses ning pakub merepõhjast kuni pinnani inseneri-, ehitus- ja teenindustöid. Grupp pakub integreeritud teenuseid ning tal on pikaajaline kogemus keerukate projektide elluviimisel süvavees ja keerulistes keskkondades.
Tele2: Mastide ülevõtt Baltimaades
Investeerimissoovitus: osta
Tele2 ja GCI (mille taga on Manulife IM) moodustavad esimese Balti riikide ülese mastiettevõtte, mille peakorter asub Leedus ning mis hakkab tegutsema Eestis, Lätis ja Leedus. Uue üksuse omandisse kuulub umbes 2700 masti ja katuseobjekti. Mastiettevõtte väärtus on 560 miljonit eurot ja Tele2 loodab 440 miljoni eurost rahalaekumist, mis vastab 7,1 Rootsi kroonile aktsia kohta. Tele2 jääb 20-aastase lepinguga pikaajaliseks rentnikuks, kuna mõlemad pooled on võtnud endale kohustuse koostada 10-aastane investeerimiskava uute objektide rajamiseks. Tehing, mis eeldatavasti sõlmitakse 2026. aasta alguses (sõltuvalt reguleerivate asutuste heakskiidust), avaldab eeldatavalt 35 miljoni euro suurust negatiivset mõju Tele2 2026. aasta EBITDAaL-e. Kepler Cheuvreux’ hinnangul rakendab Iliad operaatori ülevõtmisel oma tavapärast taktikat, kusjuures mastide müük on tema üks põhivõte. KC usub, et tehing on investeerimisteesi jaoks positiivne, kuna see suurendab aktsionäride erakorraliste dividendide saamise tõenäosust, arvestades, et Tele2 finantsvõimendus (2,2x) on alla oma sihtvahemiku 2,5–3,0x. Samuti näeb KC lähiaastatel lisapotentsiaali seoses mastide müügiga Rootsis, mille potentsiaalne tulu on vähemalt 7–8 Rootsi krooni aktsia kohta.
Tele2 on Rootsi turuliidrile selge konkurent, pakkudes tugevat mobiilsideteenuste pakkumist. Tele2 on suuruselt teine tegija Baltikumis, kus ta pakub peamiselt mobiilsideteenuseid.
Tutvu investeerimise võimalustega Swedbanki lehel.
Laadi täispikk dokument koos Skandinaavia investeerimissoovitustega alla siit (PDF).
Koostöös Kepler Cheuvreux’ analüütikutega avaldame kahe nädala tagant ülevaate Skandinaavia aktsiaturgudest. Ülevaatest leiad olulisemad uudised ning Skandinaavia ettevõtete analüüsi koos investeerimissoovituste nimekirja ja eesootava nädala investorkalendriga. Palume tutvuda oluliste lahtiütlustega dokumendi lõpus.
