Tallink lõpetas erakordse aasta tugevate tulemustega
Tallinki neljanda kvartali müügitulu vähenes aastaga 4,9% võrra ehk 193,7 miljoni euroni. Seda mõjutas väiksem tulu laevade välja prahtimisest, mis eelmise aasta sama perioodiga võrreldes oli 39% väiksem.
Kontsernil oli eelmise aasta neljandas kvartalis välja prahitud viis laeva ning seejuures üks laev (Romantika) ei opereerinud, 2022. aasta samal perioodil oli seevastu välja prahitud kuus laeva. 2022. aasta võrdlusbaas on märkimisväärselt kõrge, kuna siis sisaldasid neljanda kvartali prahilepingud erakordselt kasumlikke lühiajalisi prahtimisi majutusteenuse osutamiseks Eestis ja Šotimaal.
Tegevuse keskmes on kaks kõrge kasumlikkusega segmenti
Eesti–Soome on ülekaalukalt kõige tulusam liin, kus Tallink on selge turuliider 48% reisijate ja 51% ro-ro kaubaveo turuosaga. Tulemust toetas ka uusima laeva MyStar liinile lisandumine.
Reisijate maht liinil Eesti-Soome moodustas 2023. aastal 61% kogu Tallinki veetud reisijate arvust ning liinil teeniti 36% kogukäibest ja 70% segmentide koondtulemist. Meie hinnangul määravad arengud Eesti–Soome liinidel koos prahtimistegevusega Tallinki suutlikkuse pidada sammu 2023. aastal seatud ajaloolise tempoga.
Kordasime investeerimissoovitust „Osta“
Neljanda kvartali tulemuste järel vähendasime 2024.–2025. aastate prognoositavat müügitulu vastavalt 6,2% ja 7,6% võrra, mis on peamiselt seotud pisut tagasihoidlikemate ootustega prahtimistulude (Isabelle müük) ja reisijate mahu kasvu suhtes. Sellest tulenevalt vähendasime ka EBITDA ootuseid 2024. aastaks 208 miljoni euroni (oli 229 miljonit eurot) ja 2025. aastaks 221 miljoni euroni (oli 238 miljonit eurot).
Muutused meie 2024. aasta prognoositavate vabade rahavoogude suhtes on samal ajal minimaalsed – 171 miljonit eurot, mida puhverdab Isabelle’i müügist saadud tulu. Säilitame Tallinki aktsiale hinnasihi 0,90 eurot, mille juures kaupleks aktsia 0,84-kordse 2024. aasta hinna/raamatupidamisliku väärtuse (P/B) suhtarvu juures ehk samal tasemel pandeemiaeelse viie aasta keskmise sama näitajaga. Kordasime investeerimissoovitust „Osta“.
Tutvu kindlasti Swedbanki soovituste taustteabega!
Käesolevas artiklis toodud väärtpaberi soovitus või sihthind baseerub analüüsil, mis sai valmis 11.03.2024 kell 18:27 ning mis avaldati 11.03.2024 kell 18:27, ent mis ei pruugi olla viimasena avaldatud analüüs. Viimati avaldatud väärtpaberi soovitus või sihthind on kättesaadav Swedbank Baltics AS aktsiaanalüüsi üksuse tasulise analüüsiteenuse tellijale.
