2020 год был успешным для Шяуляйского банка
Чистая прибыль Шяуляйского банка в четвёртом квартале снизилась на 4,8 миллиона евро до 8,5 миллиона евро по сравнению с предыдущим кварталом, но все же превзошла наши ожидания на 51%. Хотя чистый процентный доход и качество активов были стабильными, более низкий комиссионный доход и более высокие операционные расходы привели к снижению чистой прибыли. Рентабельность капитала (ROE) банка в 2020 году была на уровне 12,9%, а потери по кредитам увеличились всего на 0,1 процентного пункта до 0,6 процента, что было лучше, чем собственные прогнозы банка.
Восстановление экономики увеличивает спрос на бизнес-кредиты
На наш взгляд, операционная среда банка улучшается. Общее восстановление экономики, ожидаемое макроаналитиками Swedbank в 2021–2022 годах, поддерживает спрос на бизнес-кредиты, который упал в Литве на 12,8% в 2020 году. Таким образом, благодаря своей открытости для малых и средних предприятий, Шяуляйский банк имеет хорошие возможности для получения выгоды от восстановления. В 2020 году бизнес-кредиты составили 1,1 миллиарда евро или 60% от общего кредитного портфеля Шяуляйского банка, сократившись в годовом сравнении на 9%.
Мы ожидаем роста прибыли
Мы увеличили ожидаемую чистую прибыль Шяуляйского банка почти на четверть, до 43,5 млн евро к 2021 году и до 47 млн евро к 2022 году. Причина увеличения – более высокие ожидания чистого процентного дохода и более низкие ожидания потерь по кредитам. По нашим ожиданиям, рентабельность капитала банка в 2021–2022 годах останется на уровне 12%. Из-за более высоких ожиданий прибыли мы повысили целевую цену акций Шяуляйского банка с 0,6 евро до 0,65 евро, при которой соотношение цена/балансовая стоимость акций P/B будет равно 1,0. Мы сохранили для акции инвестиционную рекомендацию «Покупать».
Обязательно ознакомьтесь с фоновой информацией по рекомендациям Swedbank!
Рекомендации по ценной бумаге или её целевая цена в этой статье основаны на анализе, который был завершён 5.03.2021 в 15:43 и опубликован 5.03.2021 в 15:43, но который может быть не последним опубликованным анализом. Последняя опубликованная рекомендация или целевая цена ценной бумаги доступна подписчику платной аналитической услуги отдела анализа акций Swedbank AS.