Kepler Cheuvreux поднял целевой курс акции компании Stora Enso
Kepler Cheuvreux считает, что Stora Enso находится на правильном пути, и по итогам второго квартала поднял целевой курс акции.
«Результаты второго квартала показали серьёзную слабость в бумажном блоке, результаты которого оказались намного слабее, чем ожидалось. Лесное и упаковочное подразделения продемонстрировали отличную устойчивость: показатель EBITDA во втором квартале вырос на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года», – пишут аналитики Kepler Cheuvreux в анализе по Stora Enso.
Прогнозы остались прежними
Показатель EBIT Stora Enso за второй квартал составил 178 миллионов евро, что на 40% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. «Наш прогноз составлял 110 миллионов евро, но, учитывая отрицательный эффект от работ по техническому обслуживанию, запланированных на второе полугодие, мы оставляем наши прогнозы на 2020 год почти такими же. Мы вносим небольшие изменения в прогнозы на 2021 год, поскольку считаем, что рыночные условия вернутся в нормальное русло. Мы считаем, что компания находится в гораздо более выгодном положении, чем считают большинство инвесторов», – говорится в анализе.
Риски для результатов Stora Enso
Kepler Cheuvreux указывает в анализе, что большая часть продуктов Stora Enso являются циклическими. Это означает, что на цены и объёмы влияет состояние экономики в целом. Изменение всех цен компании на 10% повлияет на EBIT в объёме 800 миллионов евро. Изменение общих объёмов компании на 10% повлияет на EBIT на 350 миллионов евро.
Рекомендация о покупке повторена
«Очевидно, что компания находится на правильном пути, и мы повысим нашу целевую цену акции с 14,5 евро до 15 евро и повторим рекомендацию «Покупать». Поскольку у упаковочного и лесного подразделений очень хорошие перспективы, и компания сокращает свои собственные затраты, общие перспективы с точки зрения результатов хорошие», – говорится в анализе.
