Kepler Cheuvreux: великолепная позиция Stora Enso
В то время как Stora Enso вступает в 2020 год с глобальным падением цен, аналитики Kepler Cheuvreux не слишком обеспокоены, поскольку цены на целлюлозу должны начать расти, а прибыль подкрепляется продолжающимся сокращением расходов.
«Баланс компании выглядит хорошо, и мы видим ограниченный риск снижения дивидендов за 2019 год. После реструктуризации Bergvik компания добавила 1,4 миллиона гектаров леса. В результате компания меняет свою структуру отчётности, и в следующем году лесное хозяйство станет новым крупным подразделением. Мы приветствуем это изменение и верим, что оно повысит прозрачность и выявит скрытые возможности», – пишут аналитики из Kepler Cheuvreux в своём анализе Stora Enso.
Четвёртый квартал был слабым, но лучшие времена ещё впереди
«Несмотря на сохраняющиеся низкие цены на целлюлозу в четвёртом квартале, мы ожидаем, что операционная прибыль за последний квартал года составит 163 миллиона евро, что выше среднего уровня при оценках от 100 миллионов до 180 миллионов. Наша оценка операционной прибыли за первый квартал составляет 192 миллиона евро», – говорится в анализе.
Фокус – на новом лесохозяйственном подразделении
«Мы приветствуем повышенное внимание руководства к лесному бизнесу и новой структуре отчётности, которая началась 1 января, когда лесное хозяйство стало новым и важным предприятием. Прибыль от этого подразделения намного более стабильна и предсказуема и обеспечивает структурный рост», – сказано в анализе.
По акциям сохранена рекомендация «покупать»
По оценкам Kepler Cheuvreux, Stora Enso выплатит дивиденды в размере 50 центов на акцию в 2019 году, что означает ставку дивидендов около 4%. Акция получила рекомендацию «покупать» и целевую цену 15 евро.
Правовая информация, подлежащая публикации
Swedbank предлагает анализ акций от ведущего инвестиционного банка Европы Kepler Cheuvreux
