Паническая продажа никогда не была выгодной
Мы живём в трудное время, когда 24-часа могут показаться 24 днями. Большинство международных конференций и спортивных мероприятий отменены или отложены. Крупные туристические направления закрыты. Президент Дональд Трамп объявил чрезвычайное положение в США и ввёл запрет на поездки в европейские страны, Китай и Иран. В то же время Европейский союз ввёл 30-дневный запрет на въезд гражданам, стран, не входящих в ЕС, которых из аэропортов и с границы ЕС возвращают в свои страны.
Худшая неделя для Уолл-стрит
Мировые фондовые индексы завершили неделю с серьёзным минусом. Для Уолл-стрит неделя стала худшей с 2008 года, и инвесторы опасаются, что коронавирус ввергнет мировую экономику в глубокую рецессию. В местных валютах SP500 упал на 14,98% за неделю, Eurostoxx 600 упал на 2,1%, а Nikkei 225 потерял 5%. Волатильность на фондовом рынке в США никогда не была более экстремальной со времён Чёрного понедельника 1987 года. С ней не смогли справиться и закупки Федеральной резервной системы на сумму не менее 300 миллиардов долларов для увеличения ликвидности рынка. Реакция правительств, призванная обуздать экономические последствия пандемии COVID-19, пока не принесла успокоения инвесторам. Тяжесть и длительность заболевания остаются неясными.
Доходность облигаций США неинвестиционного класса превысила 10%, что является самым высоким уровнем после финансового кризиса 2008 года. Доходность европейских облигаций неинвестиционного класса из-за более низкой региональной ставки и меньшей доли энергетических фирм ниже и составляет примерно 8%. Мировые фондовые индексы с 19 февраля упали на 30-40%. В Европе цены на акции достигли уровня медвежьего рынка (соотношение P/B близко к 1), в то время как в США всё ещё имеется почти 20%-ный резерв падения для достижения аналогичных уровней. Американская сырая нефть упала на 29% за неделю, самое большое однодневное снижение за последние 29 лет. Решение Саудовской Аравии и России вести нефтяную войну друг против друга и Соединённых Штатов Америки было принято в тот момент, когда глобальный экономический спад и так сильно ударил по спросу на нефть, что вызвало полномасштабную паническую распродажу на энергетическом рынке.
Реакция на неопределённость
Реакция рынков и инвесторов на глобальную пандемию коронавируса может быть объяснена многими причинами. Но все эти объяснения можно обобщить одним словом – неопределённость. Точной информации о вирусе, его масштабах, степени распространения и совокупном экономическом воздействии в мире нет. Самая трудная часть сегодняшнего рынка состоит в том, что инвесторы понятия не имеют, что уже включено в цены акций. Центральные банки и правительства оказывают огромную денежную и фискальную поддержку рынкам и предприятиям, но в настоящее время страх перед пандемией затмевает все эти усилия.
Что поможет пережить сложные времена?
В краткосрочной перспективе на финансовых рынках наблюдается большая неопределённость. В долгосрочной перспективе важно, какие действия предпринимает сегодня сам инвестор и насколько дисциплинированным и спокойным он сможет оставаться в трудные времена. Я не знаю никого, кто разбогател бы с помощью продаж в период паники. Зато я знаю многих успешных инвесторов, которые инвестировали именно тогда, когда большинство в панике продавало. Хорошо диверсифицированный портфель инвестиций из разных секторов и классов активов в сочетании с регулярными инвестициями поможет Вам пережить трудные времена.
