Ignitis Grupė – esialgu tähelepanuta jäänud hitt
Ignitis Grupi korrigeeritud EBITDA paranes aastavõrdluses 3,7% 188,5 miljoni euroni. Ettevõte tutvustas strateegilist plaani aastateks 2025–2028. Hinnasiht on 34 eurot ja kordame ostusoovitust.
Aasta algas meeldejäävalt
Esimeses kvartalis paranes kontserni korrigeeritud EBITDA aastavõrdluses 3,7% 188,5 miljoni euroni ja ületas meie prognoosi 17,8% võrra, kuna rohelise energia (aastakasv 32,2 miljonit eurot 109,3 miljoni euroni) ja võrkude (aastakasv 8,6 miljonit eurot 74,1 miljoni euroni) valdkondade tugevad tulemused kaalusid üles kliendilahenduste segmendi nõrgad tulemused (aastalangus 31,6 miljonit eurot 14,2 miljoni euroni). Oluline on see, et Ignitis kordas oma 2025. aasta korrigeeritud EBITDA prognoosi (500–540 miljonit eurot). Viimasena tutvustas kontsern oma strateegiakava aastateks 2025–2028, mis on tavaliselt varem väljakuulutatud eesmärkide laiendus.
Edu on käeulatuses
Lühidalt öeldes näeb ajakohastatud strateegiakava ette investeeringuid kokku 3–4 miljardi euro ulatuses, taastuvenergia tootmisvõimsuse kasvu 1,4 GW-lt 2024. aastal 2,6–3,0 GW-ni ja 2028. aasta korrigeeritud EBITDA 600–680 miljonit eurot. Samuti korrati taastuvenergia tootmisvõimsuse hinnangulist 4–5 GW eesmärki 2030. aastaks. Meie peamine järeldus on, et kontserni 2028. aasta lõpuks kavandatav taastuvenergia tootmisvõimsus on hästi saavutatav, arvestades, et praegu on umbes 1 GW taastuvenergia tootmisvõimsusest ehitusjärgus. Mis puudutab pikemaajalist eesmärki, siis oleme loomulikult enesekindlamad sihtvahemiku alumise otsa suhtes (umbes 4 GW).
Kordame ostusoovitust
Jätame 2025. aasta korrigeeritud EBITDA prognoosi 540 miljoni euro juures muutmata ehk kontserni 500–540 miljoni euro vahemiku kõrgemasse otsa. Samuti jääb kehtima 2026. aasta EBITDA prognoos 600 miljonit eurot. Täpsustasime ka oma osade summa (SOTP) meetodil põhinevat valuatsiooni. Võtsime konservatiivsema hoiaku ning otsustasime hinnata ainult olemasolevaid ja ehitusjärgus varasid. See tähendab seda, et me ei arvesta valuatsioonis taastuvenergia tootmisvõimsust, mis ei ole veel jõudnud ehitusjärku, mida põhjendame põhiparameetrite piiratud nähtavusega. SOTP hindamise täpsustamine ei mõjuta meie hinnasihti 34 eurot, mis hindab kontserni 2025. aasta korrigeeritud EV/EBITDA kordajaks 8x ning aktsia hinna ja raamatupidamisliku väärtuse (P/B) suhteks 1x. Kordame ostusoovitust.
Aruanne on koostatud seisuga 20.05.2025 kell 12.37 ja avaldatud 20.05.2025 kell 12.37.
