Möll USA aktsiaturgudel
Rahatarkus on Eestis viimase paari aasta jooksul olnud tugevalt fookuses ning võime noppida esimesi vilju isikliku eelarve koostamise ning erinevate investeerimisinstrumentide tundmise osas. Märksa keerulisemaks muutub olukord siis, kui mängu tuleb investori psühholoogia ning mitu aastat kiirelt ülespoole liikunud aktsiad ootamatult langema hakkavad. Keskmise investori tegevust kõrvalt jälgiva professionaali silma riivavad kaks peamist viga: 1) aktsiaid soovitakse osta siis, kui nende hinnad tõusevad ning meedias on artiklid, kes kui kiiresti miljonäriks sai 2) aktsiaid müüakse siis, kui turud kukuvad ning ajakirjandus maailma lõppu kuulutab.
Kui Stockmannis on „hullud päevad“ ja kaks paari teksasid saab osta ühe paari teksade hinna eest, siis on järjekord tänavatel ning üksteisest üritatakse järjekorras üle joosta. Kui aktsiaturgudel on keskmisest suurem langus, siis tormatakse enda positsioone likvideerima. Nii ei saa rallit sõita! Ükski tõsine investor ei käitu nii. Warren Buffetti sõnul on aktsiaturg lühiajaliselt hääletusmasin ning pikaajaliselt kaalumasin. Hääletusmasinal ei ole ratsionaalsust ning ta traavib emotsionaalselt tee ühest servast teise kuni lõpuks kraavis lõpetab. Kaalumasin seevastu tugineb ettevõtete fundamentaalnäitajatele ning pikaajalisele perspektiivile, ta sõidab olenemata õues valitsevatest oludest stabiilselt tee keskel ning tema rooli lastakse vaid targad investorid.
Donald Trump on teist korda president olnud pisut vähem kui kaks kuud, aga möllu on ta aktsiaturgudel ning rahvusvahelistes suhetes suutnud korraldada kümme korda enam kui tema eelkäija Joe Biden eelmise nelja aasta jooksul. Me peaksime Donald Trumpi juba piisavalt hästi tundma, aga ikka suudame tema väljaütlemiste peale üllatuda ning enda finantsotsuseid mõjutada laskma. Donald Trump on investori jaoks samaaegselt nii risk kui võimalus. Kõik oleneb sellest, kui hästi suudab investor isiklikud emotsioonid kõrvale jätta ning keskenduda enda pikaajalise investeerimisstrateegia järgimisele. Presidendid tulevad ja lähevad, aga nutikas finantsplaneerimine kestab elu lõpuni.
USA tehnoloogiaaktsiate kallile hinnatasemele on erinevad eksperdid tähelepanu juhtinud vähemalt pool aastat, aga keskmise investorile jõudis see kohale selle aasta alguses portfellis punast värvi nähes. Seega ei olnud antud sektori aktsiate hindade keskmisest kiirem kukkumine mingi üllatus. Trumpi tollipoliitika oli vahend, mis paljusid investoreid ärritas ning enda positsioone likvideerima sundis. Viimase kümne aasta jooksul kiirelt populaarsust kasvatanud indeksitesse investeerimine andis hinnalangusele täiendava tõuke, kui paanikas ka neid realiseerima asuti.
Mõnevõrra üllatuslikult on Euroopa aktsiaturgude tootlus selle aasta alguses USA-st mäekõrguselt parem olnud ning ka euro on dollari vastu märkimisväärselt kallinenud. Euroopa pangad ja kaitsetööstus on olnud peamised kohad, kuhu USA-st põgenenud raha on uue pelgupaiga leidnud. Samas on Euroopal endal kaelas hunnik probleeme, mis alles lahendamist ootavad. Euroopa keskpank langetab küll USA-st kiiremas tempos intresse, kuid rahvastiku vananemine ning meeletu bürokraatia ja pea valutama ajavad regulatsioonid ei lase konkurentsivõimel ilmselt mitte kunagi USA-le järele jõuda.
Trumpi poliitikas on palju ka sellist, mis pikemas perspektiivis majandusele ning aktsiaturgudele meeldivad. Vähem regulatsioone ning eelarvetasakaalu poole püüdlemine on midagi, millest Euroopa võiks tõsiselt õppust võtta. Trump pole veel lauale toonud ka ühte oma peamist valimislubadust ehk ettevõttele tulumaksu langetamist 21% pealt 15%-le. Ühel hetkel avalikkus sellest kuuleb ning siis saame taas näha kapitali USA poole suundumist. Ajalooliselt on USA aktsiaturud investori jaoks olnud parim rikkuse loomise masin ning täna ei ole veel sellele tõsiseltvõetavat konkurenti. Viimase 50 aastaga on SP500 indeks kasvanud keskmiselt pea 9% aastas ning hiljutine hindade korrektsioon on turu tervisele ainult hea.
Seega ei ole USA aktsiaturu eiramine pikaajaliselt investorile mõistlik otsus. Tehnoloogiasektori kõrval soovitan pöörata tähelepanu ka teistele sektoritele nagu energeetika, meditsiin ning kinnisvara. Need valdkonnad on täna soodsamalt hinnastatud ning aitavad portfellis volatiilsust vähendada ning lasevad öösel rahulikumalt magada. Olge pikaajalised investorid ja lähtuge teadmisest, et kui maailmas ei oleks ühtegi probleemi, siis ei saaks ka kunagi ühtegi aktsiat väga soodsa hinnaga osta.
Käesolevat teavet ei tohi käsitleda investeerimissoovituse või -nõustamisena ega kutsena osta või müüa väärtpabereid või teha muid tehinguid. Investeeringu väärtus võib ajas nii kasvada kui ka kahaneda. Mineviku tootlus ei viita sarnasele tootlusele tulevikus. Välisvaluutas denomineeritud väärtpabereid mõjutab valuutakursside muutmise risk, mis võib vastavate väärtpaberite väärtust nii kasvatada kui kahandada.
