Перспектива выхода компаний из кризиса в ближайшем будущем стала более неопределённой

Падение выручки от продаж нефинансовых корпораций несколько замедлилось в последнем квартале прошлого года, но оно всё ещё было значительным и составило почти 10% или 6 миллиардов евро за год. В процентном отношении выручка от продаж больше всего снизилась в сфере размещения и общественного питания, операций с недвижимостью, административных и вспомогательных услуг, транспортного сектора и оптовой торговли. Однако в финансовом отношении оптовая торговля внесла наибольший вклад в снижение выручки от продаж, доля которой в снижении выручки от продаж всего корпоративного сектора составила целых 45%. В то же время выручка от продаж значительно выросла в сферах информации и коммуникации, здравоохранения и социальной работы, а также сельского хозяйства.

Затраты на рабочую силу недостаточно быстро адаптировались к снижению выручки от продаж

По предварительным оценкам, корпоративный сектор смог относительно хорошо скорректировать свои общие расходы в связи со снижением выручки от продаж. В четвёртом квартале выручка от продаж снизилась больше, чем расходы, но в целом за год выручка от продаж и общие расходы предприятий снизились на такую ​​же величину. Однако корпоративный сектор не смог в достаточной мере скорректировать свои затраты на рабочую силу из-за резкого снижения выручки от продаж. Затраты на рабочую силу в прошлом году снизились всего на один процент. Таким образом, доля затрат на рабочую силу в обороте компаний стала максимальной как минимум за последние 20 лет. Однако без учёта затрат на рабочую силу доля других затрат компаний в обороте снизилась.

Экономический кризис сократил количество людей, занятых в секторе нефинансовых корпораций, на 3,4%, а количество отработанных часов – на 6%. Почасовая производительность на основе выручки от продаж в прошлом году снизилась на 4%, но производительность на основе добавленной стоимости даже немного увеличилась.

Общая прибыль корпоративного сектора снизилась в прошлом году

По предварительным оценкам, общая прибыль нефинансовых корпораций в прошлом году снизилась на 17 процентов, или почти на 500 миллионов евро, но осталась на уровне почти 2,5 миллиарда евро. Следует ещё раз подчеркнуть, что речь идёт о сугубо первоначальных данных. В финансовом отношении прибыль больше всего снизилась или даже возникли убытки в сфере профессиональной и технической деятельности, транспорта, размещения и общественного питания, тогда как прибыль больше всего увеличилась в оптовой и розничной торговле, обрабатывающей промышленности, информации и связи. Рентабельность компаний, то есть доля прибыли в выручке от продаж, неуклонно снижалась, и в прошлом году упала до самого низкого уровня за последние 10 лет. Однако она была выше, чем в кризисном 2009 году.

По данным Центра регистров и информационных систем, в прошлом году было ликвидировано значительно больше компаний, чем годом ранее, но количество компаний-банкротов осталось примерно на том же уровне.

Низкий уровень загрузки производственных мощностей снижает потребность компаний в инвестировании

Хотя корпоративные инвестиции немного выросли в последнем квартале прошлого года, они упали на 11 процентов в годовом сравнении. Другими словами, в прошлом году компании инвестировали почти на 350 миллионов евро меньше, чем годом ранее. В финансовом отношении больше всего сократились инвестиции в обрабатывающую промышленность и транспортный сектор, в то время как самым сильным рост инвестиций был в сельском хозяйстве, водоснабжении и переработке отходов. В последнем квартале прошлого года уровень загрузки производственных мощностей компаний снова поднялся выше весеннего уровня, но всё же остался на уровне пятилетней давности и был ниже долгосрочного среднего. А это означает, что компаниям потребуется меньше инвестиций, по крайней мере, в ближайшем будущем.

Восстановление экономики после кризиса в ближайшие месяцы остаётся неопределённым, но долгосрочные перспективы более позитивны

Чувство уверенности на предприятиях промышленности, строительства и розничной торговли Эстонии к настоящему времени превысило докризисный уровень. С начала февраля уверенность в сфере услуг также резко выросла. В зоне евро, куда идёт около половины экспорта Эстонии, индекс деловой активности остаётся высоким, но индекс, характеризующий сектор услуг и экономику в целом, показывает снижение экономической активности. Однако это свидетельствует об ослаблении спроса в зоне евро как в конце прошлого, так и в начале этого года. Влияние новых ограничений, введённых в Эстонии этой зимой, на экономику в целом невелико. Однако, учитывая медленные темпы вакцинации – как у нас, так и в Европе в целом, влияние этих ограничений на мобильность людей, а также снижение экономической активности в еврозоне, выход экономики Эстонии из кризиса, по крайней мере, в первые месяцы года будет неуверенным и трудным. Долгосрочная перспектива более позитивна, поскольку распространение вируса в Европе в целом и в Соединённых Штатах Америки сокращается. Однако на экономические перспективы существенно влияет прогресс, достигнутый в вакцинации людей. И хотя с вакцинацией в Европе по-прежнему царит неразбериха и неопределённость, мы ожидаем в этом году улучшения конъюнктуры. Помимо ожидаемого роста внешнего спроса, увеличение вкладов населения Эстонии скрывает в себе также накопленный внутренний спрос.